海南自由貿(mào)易港大講壇‖廖博：當前宏觀經(jīng)濟形勢分析與大類資產(chǎn)配置展望

商報全媒體訊（椰網(wǎng)/海拔新聞記者 徐明鋒 攝影報道）10月27日上午，由海南省委宣傳部、省委省直機關工委指導，海南省社科聯(lián)（省社科院）主辦的海南自由貿(mào)易港大講壇2024年第11講（總第546講）在省圖書館一樓報告廳開講。浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師，北京大學光華管理學院博士，兼任中國財富管理50人論壇青年研究員、中國普惠金融研究院特聘研究員廖博作題為《當前宏觀經(jīng)濟形勢分析與大類資產(chǎn)配置展望》的專題報告。

海南省科學技術協(xié)會副主席、海南省金融發(fā)展促進會聯(lián)席會長、海南省委重點專家劉丹主持報告會。來自海南金融系統(tǒng)等社會各界人士到現(xiàn)場參加學習，約1.7萬人次通過網(wǎng)絡直播觀看。

報告會上，廖博以深厚的學術功底和豐富的實踐經(jīng)驗，圍繞當前宏觀經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟政策，分析了財政政策、貨幣政策方向、資本市場監(jiān)管政策、房地產(chǎn)與金融政策、四季度宏觀經(jīng)濟、大類資產(chǎn)展望、宏觀經(jīng)濟周期、大類資產(chǎn)配置8個方面的問題，充分呈現(xiàn)他對中國宏觀經(jīng)濟形勢的深入分析和對大類資產(chǎn)配置的獨到見解。

廖博從宏觀經(jīng)濟分析的基本框架入手，詳細講解GDP的核算方法、經(jīng)濟周期的波動以及當前中國經(jīng)濟的核心驅(qū)動力。他指出，我國經(jīng)濟正處于動能切換、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關鍵時期，雖然面臨一定的下行壓力，但消費在GDP中的占比不斷上升，顯示出較強的韌性。

在談到需求側(cè)與供給側(cè)時，廖博特別強調(diào)了房地產(chǎn)投資的重要性。他指出，我國過去最主要的經(jīng)濟周期是地產(chǎn)政策周期，而當前房地產(chǎn)市場正經(jīng)歷深刻調(diào)整，未來城市更新將成為支撐地產(chǎn)投資的重要變量。同時，他也分析消費、投資和凈出口在經(jīng)濟增長中的角色，以及當前面臨的主要挑戰(zhàn)和機遇，并指出，基建加地產(chǎn)是我國當前使用的需求側(cè)托底工具，但其邊際效用已有所遞減，而消費在GDP中的占比和貢獻度正在提高。

在貨幣政策與財政政策方面，廖博詳細闡述穩(wěn)健貨幣政策的四種類型（略寬松、略緊縮、中性、靈活適度）及其操作工具，并指出利率市場化、利率走廊和結(jié)構(gòu)性貨幣政策在當前經(jīng)濟環(huán)境中的重要作用。對于財政政策，廖博強調(diào)了財政預算的“四本賬”（一般公共預算、政府性基金預算、國有資本經(jīng)營預算、社會保險基金預算），并分析財政赤字、政府性基金收入和支出在逆周期調(diào)節(jié)中的作用。

在匯率部分，廖博深入剖析匯率的決定因素，包括兩國經(jīng)濟基本面、利率差和國際收支狀況等。他預測，未來美元周期將進入下行階段，人民幣匯率貶值壓力將得到緩解，這有望為A股市場帶來外生性的流動性寬松。

報告會上，廖博對大類資產(chǎn)配置的展望。他回顧美林時鐘模型，并指出該模型在我國市場應用中的局限性，提出以利率為軸的改進版美林時鐘模型，將經(jīng)濟周期細分為利率強上行、利率上行、利率下行和利率強下行四個階段，并針對不同階段給出大類資產(chǎn)配置的建議。

廖博還對當前的經(jīng)濟形勢進行總結(jié)，并對未來的政策走向和資產(chǎn)配置提出自己的見解。他強調(diào)，投資者應密切關注國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化，靈活調(diào)整投資策略，以應對可能出現(xiàn)的市場波動。

報告會結(jié)束后，大家紛紛表示，報告會內(nèi)容豐富、邏輯清晰，廖博的講解深入淺出、引人入勝。在當前國家推出一攬子增量政策，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好的情形下，通過報告會，對金融證券行情和應對未來金融挑戰(zhàn)的理解達到了更深的層次，同時對宏觀經(jīng)濟形勢和大類資產(chǎn)配置的把握也變得更加全面和深入。

據(jù)悉，為方便大家學習，報告會視頻在后期制作完成后，將在海南廣播電視總臺海南自貿(mào)頻道、“社科海軍”微信公眾號、“省干部在線學習中心（網(wǎng)）”等線上渠道聯(lián)動播出，敬請關注。

【責任編輯：劉如英】

【內(nèi)容審核：吳鐘旺】

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