8000億元！央行出手！

中國人民銀行29日發(fā)布的公告顯示，11月，中國人民銀行以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式，開展了8000億元買斷式逆回購操作，操作期限為3個月（91天）。

29日，中國人民銀行還發(fā)布公告稱，11月中國人民銀行開展了公開市場國債買賣操作，全月凈買入債券面值為2000億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，中國人民銀行開展的買斷式逆回購、國債買入等操作，可以顯著提升流動性管理精細(xì)化程度，保持短、中、長各期限流動性合理充裕，有助于資金面和市場利率平穩(wěn)運行，更好穩(wěn)定市場預(yù)期。

什么是買斷式逆回購？

公開市場買斷式逆回購是中國人民銀行10月28日推出的新工具。10月31日，買斷式逆回購，首次實現(xiàn)工具落地。

據(jù)了解，買斷式逆回購操作對象為公開市場業(yè)務(wù)一級交易商，原則上每月開展一次操作，期限不超過1年。買斷式逆回購標(biāo)的包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等。

買斷式逆回購采用固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)的方式。“參與機(jī)構(gòu)在投標(biāo)時需要根據(jù)自身情況選擇不同利率投標(biāo)，最終中標(biāo)利率就是自己的投標(biāo)利率。也就是說，每家機(jī)構(gòu)可能有多筆中標(biāo)，中標(biāo)利率各不相同，整個操作也沒有統(tǒng)一的中標(biāo)利率。”周茂華分析，采用這一機(jī)制可以更真實反映機(jī)構(gòu)對資金的需求程度，有效減少機(jī)構(gòu)在利率招標(biāo)時的“搭便車”行為；同時沒有增加新的貨幣政策工具中標(biāo)利率，強(qiáng)化了7天期逆回購操作利率作為主要政策利率的作用。

“買斷式逆回購操作實現(xiàn)了債券押品的過戶，有助于提升銀行間市場的流動性、安全性和國際化水平。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，作為押品的債券不再凍結(jié)于資金融入方的債券賬戶，而是劃轉(zhuǎn)到資金融出方的債券賬戶。此舉可盤活大量債券資產(chǎn)，在違約等極端情況下保障央行資金安全，并帶動全市場買斷式回購業(yè)務(wù)發(fā)展。

專家表示，10月以來，央行繼續(xù)加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，體現(xiàn)了支持性貨幣政策立場。10月央行開展買斷式逆回購操作5000億元，同時國債凈買入2000億元。綜合多種貨幣政策工具來看，央行10月凈投放中長期流動性超6000億元，保持了較大的凈投放力度。

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